• 1小时结构来看 还是有一次破新低  耐心等待 节后的做多机会    但最大级别的方向 不能认为是中线上涨 只是一个大级别的反弹

• 希望 朋友理解图表

• 五一过节 美豆将再次创新高  节后 将步入C浪调整。
• 短空要离场
• 节后可以布局 中线空单      但最大的方向还是上涨，C浪调整完毕 将迎来大大级别的上涨行情

希腊，葡萄牙，中国

周二对大多数市场来说是极其艰难的一天，但黄金、美国债券和美元却好过的要命。早盘时段，标普调降了希腊和葡萄牙的主权债务评级，市场反应非常不 好。葡萄牙债券价格下滑，因对于未来前景进一步恶化的担忧，希腊债券已被调降至垃圾级，黄金和美元因此走高，但是原油以及大多数的货币承压严重。希腊需要 在5月中旬得到80亿欧元的资金才能避免对其到期的债务违约。德国作为欧盟最大的经济体却并不情愿成为欧盟中出资最多的国家。而希腊和葡萄牙的工会分别向 各自政府抗议其政府削减开支的计划，这并不奏效。记住，希腊的工人工作效率低，赋税少，假期也比德国工人长，德国工人却要为他们买单（言外之意，这 怎么能行啊）。欧洲新的困局使得英国、德国、法国和美国股市走低。

伴随着欧盟复杂的情况，是高盛面临美国参议院对 于他们在金融崩溃中扮演的角色的进一步质询。我们认为高盛的回答并不令人满意。这增加了市场看空的情绪，并有传言称投资者都从不同的高盛商品指数中撤出资 金。如果真是这样，因此所导致的下跌将是短暂的，因为这些投资者还将找到其他指数去投资。很多其他金融机构都有他们自己的商品指数，这将吸引这些投资基 金。

另一方面，中国政府对房屋贷款设置极端的放贷条件，因他们想降低资产升值和投机的速度。有人说这意味着购房首付变得很多，利息也将提高。上海证券交 易所周二大跌2%。

希腊/葡萄牙等欧洲地区的问题还将伴随我们一段时间。我们相信德国最终会同意为希腊捐助资金，因为保持欧元区的正常运行对他们是有益处的。但是这可 能也会导致领导团队的更换，因民众调查显示出民众对当前政府的不满。

中国第一季度的增长非常快，房屋市场价格也上涨很高，我们预计中国政府还会继续做出努力，使经济增长在掌控范围之内。传言称中国很可能大量放慢进口 大豆的速度。记住，这根中国可能增加进口大豆48万吨是来自于同一个机构的分析。

在市场对于欧盟和中国政府举措开始感到适应之前，我们相信黄金和美元会继续走高。我们认为澳元和加拿大元在破位出出现买入机会，而欧元则可以 在阻力位处卖出。

天气

密西西比河流域和俄亥俄河流域大多数地区的天气偏潮湿。越往西，天气越干燥。玉米带的大多数地区气温是正常或高于 正常水平。而预计达科他州的气温要低于正常水平。

玉米评论

玉米期货在周二出现了短期卖点，期价走出3月份末、4月份初创造的低点。播种进程施压于新作玉米，因很多人相信玉米播种越早，收益率越高，会高于正 常趋势水平。有关中国今年晚些时候会否进口玉米的传言仍未消散。而周二又有250份交割仓单被取消，但市场并未产生疑虑。预计以这个速度，周五取消交割仓 单的数量会很少。如果中国今年确实进口玉米，那将会是在本季度末，因那时中国会对玉米潜在产量有个了解。美国玉米基差保持坚挺，因商业盘试图入场推动玉米 价格。不幸的是，商业持仓盘有很多生产商，他们都在观察期价走势，却并不交易。

技术上新作玉米的走势看空，而且是最看空的品种。

操作建议：如果外部市场是走而刺激玉米抛盘的主因，那我可能会尝试在周三的低点出做超短线买入。

长期趋势则是在反弹是卖空。

继续寻机做套利。

每日支撑位与阻力位

7月玉米: $3.50 – $3.58 ½

12月玉米: $3.66 – $3.78

小麦

小麦期货自周一大幅度破位后，周二盘固，期价在上沿5美分和下沿5美分处徘徊。跨市套利为小麦起到了最好的支撑，所以小麦的走势与玉米和大豆的走势 不同。小麦当前的消息并不多。硬红小麦看上去很不错，预计天气会继续支持小麦生长。软红小麦也不错，除了伊利诺斯州和密苏里州的田地可能会被再种上大豆能 产生点影响。记住，中国小麦的产量因寒冷的天气并未有一个好的开端。一些小麦种植地周二夜间看上去又经历了寒流袭击，但是小麦田地是否受到破坏还未知。

小麦基差水平坚挺，因农民惜售。在新作小麦收割完毕，旧作小麦不得不为新小麦腾出空间之前，小麦出货情况还不会太好。有意思的是，到底有多少5月份 的小麦合约会交割呢？当前登记注册仓单已经达到5935

技术上，随着周一下破挑战支撑位，小麦期价位置区间震荡。

操作建议：如果周一低点被试探，这可能是短线买入的机会。

作买入7月小麦/卖出12月玉米的套利

每日支撑位与阻力位

7月小麦: $4.85 – $5.03    

大豆评论

大豆和豆粕在周二大幅度下滑。一些卖盘是受到外部市场的影响，一些则是因为豆类品种自身基本面情况的带动。美国大豆和豆粕的出口需求显著放慢，出口 基差水平已显示出这个情况。中国继续买入大豆，但是却更喜欢南美原产豆子。压榨利润并不很高，所以压榨商并没有激进的需求大豆。跨年份套利试图在周二的下 破时找到支撑，但是在白盘晚些时候又失去支撑。

短期卖出信号指出，周一大豆的下跌，在周二得到确认。豆粕市场也在周二确立了卖出信号。我们继续在大豆破位处寻找做多的机会。如果周三大豆和豆粕大 幅度下跌，可以看作是15号作出的买入点买入机会。如果期价在周三未能大幅度下跌到那个价位，那我们将耐心等待，看市场的上行会是如何。豆油市场继续在三 角形的区间震荡，而在这里，我们并不认为会像过去一样震荡。

操作建议：寻机在支撑位买入7月大豆，和/或作买入7月大豆/卖出12月玉米的套利，和/做买入2010年11月大豆/买入2011年11月大豆的 套利。

每日支撑位与阻力位

7月大豆: $9.86 ½ – $10.03

11月大豆: $9.56 – $9.73

7月豆粕 $283.50 – $291 00

12月豆粕: $266.00 – $273.50

7月豆油: $39.30 – $39.80

12月豆油: $40.20 – $40.80

据新加坡4月27日消息，亚洲现货橡胶价格周二追随TOCOM期胶跌势，买家持观望态度令今日成交低迷。

泰国各等级现货橡胶报价 范围相对较阔，因为一些出口商不愿意向较高的价格妥协，泰国异常炎热干燥的天气导致橡胶产量减少。

然而，一些泰国出口商对近期装船 的泰国轮胎级标准胶STR20的报价为每吨3,400美元，FOB基准，因为近期其他等级的橡胶价格越发具有竞争力。

泰国 Phuket的一位出口商表示，出口级标准胶的原料–胶杯块(Cup-lump)近期产量较高，令价格进一步承压。

一位泰国出口 商对6月/7月装船的STR20等级橡胶的报价在每吨3,500，FOB基准。他表示，今日有许多询盘，但当他们听到我们的报价时就放弃采购的打算。

6 月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤390-400美分，前一交易日报每公斤390-400美分。

6月/7月装船的泰国 轮胎级标准胶STR20报每公斤345-350美分，前一交易日报每公斤350美分。

6月/7月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20 报每公斤323-324美分，前一交易日报每公斤327-328美分。

6月/7月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤 333-334美分，前一交易日报每公斤338美分。

原油

原油隔 夜时段初走高，而在日盘却抛盘明显。希腊的问题继续影响原油价格，因投资者避险情绪升温导致美元反弹。虽然原油当前价位仍与4月份的高点有很大差距，这并不算什么，但是原油库存已经达到本 年新高。我们认为这更加确认了原油区间震荡的格局，而不是会继续上涨。

科威特 原油部长称如果原油价格大于100美元/桶，OPEC就将增加每日产量。我们相信OPEC非常清楚当前全球经济复苏仍然脆弱的特性，原油价格的显著上涨 会阻碍经济的复苏进程。另一方面，我们相信，当原油价格出现大幅度下滑时，会有一些投资者入场买入，将其作为安全的商品资产，而一些对冲基金也会为投资获 得回报寻找契机。

混合汽 油（添加乙醇）上周走出新高，在夜盘继续走高。而白盘开始回调，与原油下破的原因相同。

美国今 日的消息是一些经济学家称美国经济恢复的情况要远好于预期。我们则认为，当现实的证据显示出牛肉、猪肉和汽油价格上涨会招致消费者抵触情绪的话，这要比经 济学家的预测更有说服力。

我们建 议根据风险接受能力，在$84.00-$83.00处买入原油。我们同时寻找机会做HON/RBN.的套利

玉米评论

周度出 口数据中性，没有给交易带来什么惊喜。基差水平继续坚挺，因农民惜售。牛市套利继续奏效，因可交割的仓单被取消，这证实了市场需求高质量玉米的传言。美国 原产玉米在出口市场上比阿根廷原产玉米比要更有吸引力，因阿根廷玉米继续受到罢工的威胁。而酒精市场因中国对酒糟蛋白饲料的需求受到轻微的支撑。基于当前 混合汽油和酒精的价格情况，酒精混合者获利丰厚。他们将为自己生产完成的产品寻找新的市场，获得更多利润。

美国农 业部在周日，4月25日宣布更新了播种率数据。从全国的角度看，他们认为种植意向中的50%的 农田已经播种完毕。当前播种的5年平均值则为22%。美国农业部称有7%的玉米已经出芽，高于正常时期的5%。请参照以下数据，了解播种与出芽率的情况。

爱 荷华州播种率68%(均值为23%),出芽率为2%(均值为1%) ,

伊 利诺斯州播种率73%(均值为28% ),出芽率为10%( 6%)

内 布拉斯加州播种率23% (均值为15%),出芽率为1% (均值为0%)。

明 尼苏达州播种率63%(均值为16%),出芽率为1%(均值为0%)。

印 地安那州播种率56%(均值为14%)，出芽率为5%(均值为1%)。

南 达科他州播种率13%(均值为5%),出芽率为(均值为0%)。

播种率 创纪录已不是新鲜事。短期预测会在未来几周降低中西部的播种速度。尽管播种速度减低，但整体的播种情况保持良好。对于播种的下一个威胁就是霜冻对那些发芽 玉米种植造成的损失。未来两个夜晚大家要密切注意北美五大湖地区霜冻的破坏。

技术 上，短期来看7月份合约已经试图在$3.55处找到支撑，12月份合约则试图在$3.75找到支撑。如果收盘高于此点位之上，则很可能引发近期多头的平 仓，很可能刺激一些新的空头套保盘入场。

投资建 议：我们建议考虑做空7月份玉米，做空区间在$3.64-$3.69一线。

每日支撑位与阻力位

7月玉米: $3.55 – $3.64

12月玉米: $3.72 – $3.81

小麦评论

周度出 口数据非常差。加拿大统计局宣布明年小麦种植面积将下降123.6万英亩，其中，冬小麦种植面积增加120万英亩，硬麦下降196.5万英亩，冬小麦下降46万英亩。周一市场走势的最大特点就是在小麦在创出新高后，未能 延续反弹，出现了获利平仓。另一方面，有传言称有4000手合约袭击市场，带动期价当天下跌32美分，之后期价再未反弹。全天芝加哥小麦期价下跌了17-17.5美分

美国农 业部报告称，全国冬小麦优良率未变，与前一周相同。美国农业部接着称，小麦种植意向中已有43%的小麦完成播种，而5年的平均值是27%。请参照下表中各小麦种植州的情况，以及他们相应的生长条件与 播种率。

冬小麦种植情况(硬红小麦)

堪萨斯 州优良率73% (+2%)

德克萨 斯优良率59% (-2%)

俄克拉 何马州优良率75% (+1%)

科罗拉 多80%优良率(+3%)

蒙大拿 州60% 优良率 (-3%)

冬小麦种植情况(软红小麦)

俄亥俄 州 76%优良率(+4)

密歇根 76%优 良率(未变)

伊利诺 斯州 31%优良率 (-5%)

印地安 那州 71%优良率(+3%)

密苏里 州 36%优良率(未变)

春小麦种植情况

北达科 塔州播种率25% vs.平均为 17%

南达科 塔州播种率65% vs. 平均为55%

明波里 斯周播种率 87% vs. 平均为14%

我们已 经在过去几周看到了不少空头回补，因投机空头仓位已经下降。新的多头因技术性因素进入市场之中。

操作建 议：我们继续寻机买入7月份小麦/卖出12月份玉米，入场点在$1.10-$1.14一线。

每日支撑位与阻力位

5月小麦: $4.64 – $4.82

7月小麦: $4.76 – $4.94

大豆评论

大豆市 场试图维持上周的反弹，但是周五期权到期使得市场在高位盘整时间太长，当未能延续反弹之后，新高点处的多头获利平仓大面积展开。期价大部分时间处于抵抗性 下跌状态。这也没什么，最终大豆只收低1-2美分。豆粕市场也出现了相似的获利了结，但是交割可能性的主导，牛市套利继续奏效等因素又使得期价继续 反弹，并收高。豆油继续在宽幅的三角区间震荡，豆油走势仍落后于豆粕。

大豆周 度出口数据不好，美国出口量继续下滑。基差水平保持坚挺，然而，因市场上有足够的加工商需求，使得叫价相对坚挺。现货大豆在周一的出货情况有好转迹象，因 在中西部的一些地区现货价格又上涨到$10.00之上。以下是一些气度播种进度抽样报告。

爱 荷华州没有报道

伊 利诺斯州播种率5%

明 尼苏达州播种率4%

印 地安那州播种率12%

密 苏里州播种率5%

内 布拉斯加没有报道

俄 亥俄州播种率13%

我认为 近期大豆和豆粕的反弹是由于市场认为中国买入大豆的量将高于美国农业部预计的量，会额外多买入600万吨大豆。而南美地区一些事件的发生也助长了大豆走势，并非美 国国内自身情况。这些确实对美国丰收情况相当不错的谷物有些利好作用，因市场认为全球豆类盈余的下滑要比预期大得多。这也是为什么新作大豆与新作玉米的比 例一直保持在2.5的区间。

操作建 议：我们将继续寻机买入旧作大豆，买入2010年11月大豆 /卖出2011年11月大豆，入场点在在价差-11至 -12.。

每日支撑位与阻力位

7月大豆: $9.95 – $10.18

11月大豆: $9.65 – $9.85

7月豆粕: $286.00 – $297 00

12月豆粕: $269.00 – $279.00

7月豆油: $39.45 – $40.15

12月豆油: $40.25 – $41.10

注：图解原创 文字部份转载http://hexun.com/newworld2009/default.html